2009 年业绩综述：2009 年公司实现销售收入233.60 亿元，同比增长17.55%；实现利润总额10.94 亿元，同比增长22.11%；归属于母公司的净利润7.46 亿元，同比增长17.08%；基本每股收益1.05 元/股，同比提高16.67%。
 
　　矿产金产量继续增长：2009 年，公司不断加大技改力度和投入，矿石处理能力大幅度提高，公司矿产金产量达到17.668 吨，同比增长11.86%。我们预计2010-2012 年山东黄金的矿产金产量将达到20.5、25、28 吨。
 
　　成本上升导致业绩低于预期：2009 年公司矿产金销售价格约为215.62元/克，比2008 年上升了约20.9 元/克；2009 年公司矿产金克金主营业务成本约为105.02 元/克，比2008 年上升了约15.05 元/克；2009年公司矿产金克金完全成本约为160.13 元/克，比2008 年上升了约16.47 元/克。我们认为公司矿产金成本的上升是导致业绩低于预期的主要原因。