行业趋势兼顾估值

合肥液压机械厂、cbn齿轮泵、cbw齿轮泵、cbf齿轮泵等各类齿轮油泵、油缸、阀、马达、动力单元

　　景气下行时，只有估值低，且小周期相上时推荐;景气上行，持续推荐，除非估值高或者小周期下降。

　　未来5年是传统产业向新兴产业过渡期

　　未来5年是中国经济转型期，转型期间，经济“棘轮”效应导致增长方式惯性依赖投资，同时转型新型产业处于孕育过程。在过渡期，传统周期产业和后劲依旧，景气虽回落，但仍在高位;新转型新型产业需要依赖宏观政策、中观产业集群及产业链支持、下游需求支撑，导致转型新型产业需要一定时间周期达到其盈利爆发点，但正孕育新的长周期高增长的机会。

　　传统产业景气犹在

　　工程机械中周期景气将下降，但在相对高位;小周期景气向上，估值变得有引力，看好未来3个月的反弹。造船景气在低位，中周期向下，小周期向上;航母下水及资产注入预期，短期看好。煤矿机械景气一般，持续。

　　新型转型产业景气蓄势待发

　　高铁、核电景气维持，难超预期;航天国防、海工、金刚石、智能装备、民生装备景气持续向上，处于蓄势阶段，中期看好。

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